El jefe de BBVA Research para América del Sur, Joaquín Vial, afirmó que el problema inflacionario en Perú es incipiente, pero igualmente existen riesgos inflacionarios y preocupa la reducción del Impuesto General a las Ventas (IGV).

En Brasil, Chile y Perú los problemas inflacionarios son incipientes, mientras que Argentina y Venezuela ya están viviendo problemas inflacionarios, precisó en el marco del informe Situación Latinoamérica.

“Vemos con preocupación la rebaja de impuestos en el caso de Perú, y si bien el gobierno anunció un recorte del programa de estímulo fiscal, evidentemente ha tardado en materializarlo, aunque podría ayudar un poco al ajuste en los próximos meses”, anotó.
 
Manifestó que claramente una medida asociada a la rebaja de un impuesto tan importante como el IGV afecta directamente a todos los consumidores y tiene un efecto expansivo sobre la economía.

En ese sentido, consideró que la rebaja impositiva justamente en estos momentos de riesgo inflacionario hace más difícil la tarea del BCR.

“Las autoridades monetarias en Perú han dado pruebas suficientes de su compromiso con la inflación, así que no cabe duda que harán todo el ajuste que se requiera para evitar que estas medidas impositivas se conviertan en inflación”, manifestó.

Vial añadió que en un país con una demanda interna que sigue creciendo muy fuertemente, hay un peligro real de sobrecalentamiento.

Aunque destacó que hay también un fuerte aumento de la inversión y gran dinamismo empresarial, así como ganancias de productividad que pueden favorecer que la capacidad productiva esté creciendo relativamente rápido.

“Es difícil dimensionar con precisión en qué momento se manifiesta en un problema inflacionario, pero obviamente tasas de crecimiento de la demanda interna o el producto de ocho o nueve por ciento por mucho tiempo, en algún momento se torna peligroso, salvo que haya un cambio sustantivo en la tasa de inversión, que no es el caso”, dijo.
 
Acotó que si bien no se ve peligro de que esto pueda convertirse en un alza de la inflación significativa, el riesgo está allí.

Comentó que, en general, las políticas fiscales en América Latina no están ayudando como deberían pues siguen siendo expansivas y complican la labor de los bancos centrales. 

“La política fiscal en todos los países fue muy rápida para dar estímulos económicos, pero el retiro de estos estímulos ha sido más lento de lo esperado y la única excepción es Brasil”, anotó.

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